Юань продовжує зміцнюватися. Як підприємства-експортери підшипників можуть впоратися з новою ситуацією з обмінними курсами?
Останнім часом юань зміцнюється відносно долара США, і наприкінці травня перевищив позначку 6,80. Для підприємств з виробництва підшипників, які в основному покладаються на експорт, ця зміна змінює ландшафт прибутку – експортні замовлення не зменшилися, але кошти на балансі «скоротилися». У цій статті, з точки зору іноземних клієнтів, аналізуються проблемні моменти та пропонуються стратегії подолання труднощів.
Останнім часом тенденція обмінного курсу юаня привернула значну увагу ринку. 28 травня Народний банк Китаю уповноважив Китайський центр торгівлі іноземною валютою оголосити, що центральний паритетний курс юаня на міжбанківському валютному ринку в цей день становив 1 долар США за 6,8240 юаня. З початку року юань зріс більш ніж на 7% відносно долара США. В середині та наприкінці травня обмінний курс долара США відносно юаня навіть опустився нижче ключового психологічного рівня 6,80. Deutsche Bank нещодавно підвищив свій прогноз щодо обмінного курсу юаня, очікуючи, що до кінця 2026 року обмінний курс долара США відносно юаня може зрости до 6,55.
Цей раунд зростання юаню був зумовлений кількома факторами: стабілізацією та відновленням фундаментальних показників внутрішньої економіки, тимчасовим ослабленням індексу долара США, постійним зростанням профіциту торговельного балансу та посиленням ефекту зростання внаслідок концентрованих розрахунків підприємств в іноземній валюті.
Експорт підшипників: «різниця ножиць» між зростанням замовлень та скороченням прибутку
Згідно з останніми галузевими даними, з січня по березень 2026 року експорт підшипників з Китаю склав приблизно 211 900 тонн, що на 3,3% більше, ніж минулого року; вартість експорту склала приблизно 1,232 мільярда доларів США, що на 1,8% більше, ніж минулого року. Згідно з квартальними даними, обсяг експорту підшипників у січні-лютому зріс на 16% у річному обчисленні, а вартість експорту зросла на 11,3% у річному обчисленні, але в березні обсяг експорту зменшився на 22,2% у річному обчисленні, а вартість експорту зменшилася на 16,2% у річному обчисленні.
Попит демонструє деякі ознаки відновлення, але норму прибутку знижують коливання обмінного курсу. Прибуток експортних підприємств можна спрощено описати як «дохід в іноземній валюті × обмінний курс для розрахунків – вартість юаня» – зростання курсу юаня означає, що та сама сума доларів США при конвертації в юані призводить до меншої суми, тоді як внутрішні виробничі витрати є відносно жорсткими в юанях, що зменшує норму прибутку.
Три основні больові точки для закордонних клієнтів
Больовий момент перший: «Невидиме збільшення» витрат на закупівлі
Для іноземних клієнтів, які купують китайські підшипники в доларах США або інших іноземних валютах, зростання курсу юаня означає, що за тієї ж ціни в іноземній валюті фактична сума іноземної валюти, яку вони сплачують, залишається незмінною, але при конвертації в національну валюту вона відносно зростає – якщо національна валюта клієнта також слабка відносно долара США, цей «подвійний тиск на обмінний курс» ще більше збільшить вартість закупівлі. Теоретично знецінення юаня сприяє конкуренції експортних цін, але наразі юань перебуває в тенденції до зростання, а зміцнення фактичного обмінного курсу безпосередньо знижує купівельну спроможність іноземних клієнтів.
Проблема 2: Зросла складність узгодження цінових пропозицій на замовлення.
Зростання курсу юаня призвело до скорочення прибутків китайських підприємств з виробництва підшипників, отриманих у юанях. Деякі з цих підприємств вже зіткнулися зі скрутним становищем «збільшення доходів, але без збільшення прибутку» – хоча обсяг експорту зріс, чистий прибуток відповідно не збільшився. За цих обставин китайські підприємства можуть спробувати підвищити котирування долара США, щоб підтримувати рівень прибутку, але рішення про коригування цін часто стикається з сильним опором з боку іноземних клієнтів, і переговори щодо цін зайшли в глухий кут.
Проблема 3: Невизначеність коливань обмінного курсу підриває стабільність співпраці.
Часті коливання обмінних курсів посилили непередбачуваність довгострокової співпраці між двома сторонами. Для іноземних клієнтів, які підписали довгострокові контракти, невизначеність обмінних курсів ускладнює точний розрахунок бюджету витрат на закупівлю. Деякі аналізи показують, що коли юань знецінюється, іноземні клієнти схильні просити підприємства знизити ціни замовлень; коли юань зростає, китайські підприємства стикаються зі скороченням прибутку – ця асиметрична гра ускладнює переговори щодо довгострокової співпраці.
??️ Стратегії для закордонних клієнтів
Стратегія 1: Сприяти транскордонним розрахункам у юанях для фіксації витрат на обмінний курс
В останні роки все більше зовнішньоторговельних підприємств активно укладають контракти з іноземними клієнтами в юанях. Це ефективний спосіб уникнути валютних ризиків. Міністерство комерції, Народний банк Китаю та Державне управління іноземної валюти спільно опублікували документ, який заохочує підприємства використовувати транскордонне ціноутворення та розрахунки в юанях для уникнення валютних ризиків, а також підтримує банки у спрощенні процедур розрахунків. Для іноземних клієнтів використання юаня для розрахунків може безпосередньо усунути невизначеність процесу обміну та зафіксувати вартість закупівлі на рівні, що був на момент підписання контракту.
Стратегія друга: Ефективне використання фінансових деривативів для хеджування валютних ризиків
Іноземні клієнти можуть використовувати фінансові інструменти, такі як форвардні розрахунки та продаж валюти, а також валютні опціони, щоб зафіксувати обмінний курс для розрахунків заздалегідь. Це дозволяє їм конвертувати невизначені ризики обмінного курсу в майбутньому у певні витрати на закупівлю. Наприклад, купуючи опціон пут на долар США для забезпечення чистого результату девальвації та продаючи опціон колл для зменшення витрат, вони можуть зберегти гнучкість, коли обмінний курс зростає, контролюючи ризики зниження.
Стратегія третя: Встановлення механізму ціноутворення, прив'язаного до обмінного курсу
Іноземним замовникам та китайським постачальникам підшипників пропонується включити до умов контракту пункт про еластичність коливань обмінного курсу, який передбачає, що коли обмінний курс перевищує певний діапазон коливань, обидві сторони повинні розділити зміни витрат у узгодженій пропорції. Для підшипникової продукції з високою доданою вартістю постачальник може відповідно збільшити ціну на 5% - 10% залежно від технічних бар'єрів для перенесення витрат; для стандартної продукції доцільніше застосувати пункт про розподіл обмінного курсу. Цей гнучкий механізм цінової прив'язки допомагає підтримувати довгострокові стабільні відносини співпраці.
Стратегія четверта: Скорочення циклу платежів та стягнення боргів і оптимізація управління грошовими потоками
Скорочення періоду збору коштів від продажів є одним із ефективних заходів боротьби з коливаннями обмінного курсу. Іноземні клієнти можуть домовлятися з китайськими постачальниками про скорочення періоду оплати, тим самим зменшуючи ризик коливань обмінного курсу протягом циклу дебіторської заборгованості. Водночас вони можуть динамічно коригувати ритм закупівель відповідно до тенденції обмінного курсу та заздалегідь організовувати замовлення протягом відносно сприятливого періоду.